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高瓴占得先机 格力拉开混改3.0序幕

高瓴占得先机 格力拉开混改3.0序幕

2019-10-29 08:22 滥觞:中国证券报·中证网

  跟着格力电器混改的落地,“国企混改3.0”在南海之滨点燃星星之火。

  格力电器10月28日晚看护布告,珠海明骏投资合股企业(有限合股)终极成为格力电器15%股权受让方。珠海明骏投资背后的高瓴本钱作为计谋投资者进入格力电器。

  正处在转型进级关键时期的格力电器将翻开新的历史篇章,公司管理布局将更趋合理,科技型、立异型、多元化、举世化结构计谋有望获得坚实推进。

  混改落地 格力电器翻开新篇章

  自2005年起,家用空调举世市场占领率继续14年领跑;自1995年起,家用空调产销量继续24年位居中国第一;自1996年上市以来,累计分红金额达544.25亿元……家电龙头格力电器不停以来因其亮眼的业绩而备受本钱市场关注。

  从成立至今,格力集团就不停是格力电器的控股股东。自2006年起,格力集团赓续低落对格力电器的持股比例,从最初的50.28%绝对控股降至今朝的18.22%。格力电器2019年半年报显示,除了位列第一大年夜股东的格力集团,前十大年夜股东中,第三大年夜股东是河北京海保证投资有限公司,该公司由格力电器主要经销商作为股东,持有格力电器股份比例为8.91%;第七大年夜股东是董明珠小我,持股比例为0.74%。另外股东均是机构投资者。

  今年4月,格力电器看护布告,控股股东格力集团拟经由过程公开征集受让方的要领,协议让渡格力集团持有的格力电器总股本15%股权。公司再次成为市场焦点。颠末近7个月的光阴,格力电器股权让渡尘埃落定,珠海明骏投资合股企业(有限合股)终极成为格力电器股权受让方,格力电器控股权将发生变化,不再是一家珠海国资控股的地方国企,公司成长也将翻开新的篇章。

  格力电器新的第一大年夜股东珠海明骏投资的背后是高瓴本钱。天眼查显示,珠海明骏投资成立于2017年5月,公司的两大年夜股东分手为深圳高瓴瀚盈投资咨询中间(有限合股)和珠海贤盈股权投资合股企业(有限合股)。珠海贤盈股权投资合股企业(有限合股)的两大年夜股东分手为珠海高瓴天成二期股权投资基金(有限合股)和珠海高瓴天成二期投资治理有限公司。

  产融结合 助推实体经济立异进级

  根据公开资料,高瓴本钱于2005年创立,赞助30多家公司成功上市,投资企业包括:腾讯、京东、携程、美团、滴滴、爱奇艺、Airbnb、Uber、美的、百丽国际、蓝玉轮、良品铺子、药明康德等。去年成立的“高瓴基金四期”募资高达106亿美元,为亚洲迄今为止规模最大年夜的私募股权基金。

  格力电器此前表露的征集前提明确提出,受让方要有能力为上市公司引入有效的技巧、市场及财产协一致计谋资本的前提。而高瓴本钱持续在互联网、医疗康健、金融、软件办事、人工智能、先辈制造、工业自动化等领域进行投入,并始终坚持助力办事实体经济,重视立异与技巧改造。从高瓴本钱在助推百丽数字化偏向取得的有益成果看,高瓴本钱+格力电器的未来充溢想象空间。同时,高瓴本钱不停以来对扶植粤港澳大年夜湾区国家计谋维持高度关注,在2006年即投资了格力电器,并继续十几年给予坚决支持;2013年,高瓴本钱将其境内首只人夷易近币私募股权投资基金落户珠海横琴新区。

  梳理高瓴本钱的投资案例,其一直风格是坚持以原有治理层为主导,在企业原有核心竞争力的根基上提升营业增量,从而为企业创造稳健且有生气愿望的成长前景。混改的落地和高瓴本钱的进入,无疑将匆匆进格力电器的机制完善及营业拓展。“作为国际化的投资机构,信托对公司未来机制扶植及新兴财产的并购都将起到积极感化。”国联证券指出。

  格力电器有望朝着加倍市场化的偏向成长,公司管理布局将更趋合理,科技型、立异型、多元化、举世化结构计谋有望获得坚实推进。对付正在向多元化工业集团转型,要在空调、高端设置设备摆设、生活电器和通信设备等领域周全和谐成长的格力电器来说,产融结合高手高瓴本钱的进入也将给公司带来加速财产进级、交融实体经济与科技企业的契机。

  而对付“二次创业”的珠海来说,珠海市国资旗下的格力集团提出将以“打造海内一流的投资与立异驱动综合性企业”为目标,完善“一个核心、四大年夜支柱”的计谋格局。一个核心便是聚焦实体经济,做大年夜高端制造财产集群。在完成这次股权让渡后,格力集团也将有足够的资金引进和培植优质新兴企业,加快推进珠海财产整合和进级,助力珠海经济布局调剂。

  刻意改革 从“管企业”走向“管本钱”

  风从南方来,作为一家出生于珠海经济特区的企业,革新与立异精神根植于格力电器的基因中,格力电器是以成为公司管理和国企革新的典范。

  1996年,格力电器经由过程换股上市,公司从一家地方国企成为国有上市公司。经由过程本钱市场的浸礼,格力电器公司管理愈加规范,市场开始发挥积极感化。2005年起,格力电器一跃成为举世空调行业龙头。2006年起,控股股东格力集团赓续低落对格力电器的持股比例,从最初的50.28%绝对控股降至这次混改前的18.22%。格力电器经由过程股权分置革新,引进计谋投资者,慢慢建立今世企业管理布局,徐徐发挥市场在资本设置设置设备摆设摆设中的抉择性感化。公司盈利和立异能力赓续增强,成为一家市值跨越3000亿元、年营收跨越2000亿元的制造业标杆企业。

  猛烈的市场竞争如逆水行舟,不进则退。2019年格力电器半年报显示,格力电器主营收入中空调制造占绝大年夜部分。该行业是范例的竞争性行业,行业龙头格力电器若何维持领先职位地方,谜底依然是“革新”。珠海国资再次计谋性减持格力电器,让有能力为格力电器引入有效的技巧、市场及财产协一致计谋资本,帮忙公司提升财产竞争力的高瓴本钱进入格力电器。

  格力电器的这次混改标志着我国国企混改步入3.0阶段。海通证券先容,始于2013年的国企混杂所有制革新,已经经历了两个阶段。1.0阶段,混改仅在央企子公司层面操作,国有独资企业引入非公、夷易近企、外资,但国资占比仍在50%以上,仍保有绝对控股职位地方。2.0阶段,混改工具提升到上市公司层面,以联通混改为代表,国有股权降到50%以下,国有股东董事会席位降至折半之下,但仍旧是第一大年夜股东和实际节制人。而本次格力电器的混改中,国有大年夜股东格力集团所持18.22%的股权让渡15%后,大年夜股东和实际节制人发生改变。这意味着国企混改3.0阶段的到来。

  珠海市国资委减持格力电器,也是推动国企混改由管企业到“管本钱”转变的关键举措。这对广东省甚至全都城有借鉴意义和示范效应。培植出了天下500强格力电器,格力集团也得到了优越的回报。Wind数据显示,上市以来,格力集团从格力电器得到的分红金额跨越88亿元。经由过程这次混改,国有本钱有进有退,还将放大年夜国有本钱功能,引进和培植一批又一批的优质企业,助力珠海特区“二次创业”。

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